最近の米ドルのボラティリティは、経済学者と市場参加者の間で2つのまったく異なる反応をもたらしました。
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最近の米ドルのボラティリティは、経済学者と市場参加者の間で2つのまったく異なる反応をもたらしました。一部の人々は、これを将来の経済パフォーマンスの向上の一部と見なしています。他の人はそれが破壊されることを恐れています。答えは、経済学ではなく政治によって決定される場合があります。特に来年の米国の選挙に参加する準備をしてください。投資家と企業は、混乱から部分的に身を守るための措置を講じることができます。この種のあいまいな戦略は、多くの分野で極端な結果をもたらす可能性を最大限に保証します。
他の先進国を恒久的に上回る国内経済である米国に外資を誘致する3つの主要な要因を考えると、ドルの安定は驚くことではありません。収入投資家。投資家は、今日の世界的な経済環境の弱体化において、その通貨で長期的な価値を維持できるのは米国のみだと考えています。欧州および新興国は、通貨の継続的な安定性が成長をさらに低下させることを恐れています。また、次に何が起こるかについての相反する見解についても説明します。一部の人にとっては、安定したドルは世界経済のバランスの再構築の一部です。それは、経済が貿易に対してより脆弱になり、世界貿易戦争により影響を受ける経済が、米国の最高のパフォーマンスに到達できるようにするのに役立ちます。
ただし、安定したドルにはリスクが伴います。
第一に、長引く貿易戦争を終わらせるための努力の一環として、トランプ政権によって打ち出されたアメリカに対する不公平な貿易慣行は、最高の通貨戦争の危険を冒しています。
第二に、連邦準備制度のさらなる政治的攻撃を危うくし、連邦準備制度の信頼性と関連市場の信頼性を損なった。
第三に、それは、経済学者が真の罪と呼ぶものを含む、大きな通貨通貨で新興市場を不安定にする可能性があります。これは、ドルで多額のドルを借りたが、利子のために収入の大部分を生み出す国で起こります。ドル未満の通貨を使用して期限内に支払います。
上記の3つの要因は、成長、市場のボラティリティを低下させ、財政状態を引き締めます。彼らは世界経済にとって困難な時期に来るでしょう。世界的な経済活動と貿易は遅い。来年、ヨーロッパは経済危機に直面する可能性があります。中央銀行の政策は弾薬の使用を遅らせます。新興市場での改革の話は、もしあったとしてもほとんどありません。移行は、何よりもまず、アメリカの政治に依存しています。より良い結果を支持する傾斜の可能性があります。特に中国とだけでなく、他の国との貿易に関する国際的な遊び場を促進することは、米国の幅広い政治的支援を命じる数少ない問題の1つです。すべての人がこの手順に同意しているわけではありませんが、ほとんどが合衆国のためのより良い貿易条件を固守することで一致しています。これにより、通貨政策を武器として使用する可能性が高まります。
特に長期にわたる知的財産の窃盗と中国への技術の強制移管の苦情があった場合、米国にもっとタイムリーなインセンティブを与えることにより、ヨーロッパと中国は部分的にしか脅威に対抗できません。構造的条件および財政刺激策を支持する政策の再均衡化の一環として、欧州中央銀行はまた、資産市場に影響を与える非伝統的な金融政策の自由な使用を徐々に減らすことを支援している可能性があります。これは、全体的な経済的成果の向上を期待するものではなく、伝染性を強めています。
ドルの安定性に関連する二重の結果は、経済と金融の問題だけでなく、制度的、政治的、社会的問題にも取り組んでいる驚くべき新しい状況の例です。これにより、状況が継続する可能性が低くなり、状況の両側で極端な結果が生じる可能性が高くなります。この傾向は勢いを増していますが、それだけの価値はありません。これはおそらく驚くべきことではありません。快適ゾーンを越えて移動することに反対する多くの行動上の理由があるからです。
この過激主義の時代に、企業や投資家は何ができるでしょうか？
通貨を削減し、キャッシュバッファーを増やし、ランキングで効果的なコストの柔軟性を見つけて柔軟性を高めることができます。投資家はまた、彼らの債券活動、価格の動向、および証券の上昇に対するエクスポージャーを制限するための基準を引き上げることができます。そして、成熟度を短くします。そして、海外で事業を展開している米国企業は、国内市場のボリュームの源である代わりに、中国での需要を満たすことに焦点を合わせるべきです。中国の戦略のみを採用します。安定したドルの結果に関する矛盾した主張は、現在の弱い世界経済が直面している異常な不確実性の長いリストです。企業や投資家は、極端な結果の可能性が高いことを無視する代わりに、戦略計画でこれに対抗する必要があります。それについて考えることは、将来の悲惨さを最小限に抑えるようなものです。
